会计专业技术资格中级财务管理（计算分析题）模拟试卷3
计算分析题
甲企业打算在2012年年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80 000元的旧设备。取得新设备的投资额为285 000元。到2017年年末，预计新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10 000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。
要求：
1.计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。
更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=285 000—80 000=205 000(元)
解析：
2.计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。
更新设备而每年增加的折旧=(205 000—5 000)／5=40 000(元)
解析：
3.计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。
每年因营业利润增加而导致的所得税变动额=10 000×25％=2 500(元)
解析：
4.计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。
每年因营业利润增加而增加的净利润=10 000×(1—25％)=7 500(元)
解析：
5.计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。
因旧设备提前报废发生净损失=91000—80 000=11000(元)
解析：
6.计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。
因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=11000×25％=2 750(元)
解析：
7.计算建设期起点的差量净现金流量NCF0。
ANCF0=一205 000(元)
解析：
8.计算经营期第1年的差量净现金流量NCF1。
ANCF1=7 500+40 000+2 750=50 250(元)
解析：
9.计算经营期第2～第4年每年的差量净现金流量NCF2—4。
ANCF2—4=7 500+40 000=47 500(元)
解析：
10.)计算经营期第5年的差量净现金流量NCF5。
ANCF5=47 500+5 000=52 500(元)
解析：
某公司于2012年年初购入设备一台，设备价款1500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2 000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1500万元，票面年利率为8％，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。该公司适用的所得税税率为25％，要求的必要收益率为10％。
要求：
11.按一般模式计算债券资本成本率。
计算债券资本成本率：
债券资本成本率=[1500×8％×(1-25％)]／[1500×(1-2％)]=6．122％
解析：
12.计算设备每年折旧额。
计算设备每年折旧额：
每年折旧额=1 500／3=500(万元)
解析：
13.预测公司未来3年增加的息前税后利润。
预测公司未来3年增加的息前税后利润：
2012年息前税后利润=(1200—400—500)×(1—25％)=225(万元)
2013年息前税后利润=(2 000—1000—500)×(1-25％)=375(万元)
2014年息前税后利润=(1500—600—500)×(1-25％)=300(万元)
解析：
14.预测该项目各年经营净现金流量。
预测该项目经营期各年所得税后净现金流量：
2012年净现金流量=225+500=725(万元)
2013年净现金流量=375+500=875(万元)
2014年净现金流量=300+500=800(万元)
解析：
15.计算该项目的净现值。
计算该项目的净现值：
净现值=-1500+725×(P／F，10％，1)+875×(P／F，10％，2)+800×(P／F，10％，3)
=一1500+725×0．9091+875×0．8264+800×0．7513
=483．1(万元)
解析：
企业拟购买一套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。
(1)甲方案：原始总投资为1000万元，项目计算期为5年，经营期每年所得税后净现金流量500万元。
(2)乙方案：原始总投资为1200万元，项目计算期为10年，经营期每年所得税后净现金流量400万元。
假设甲、乙两个方案的投资均在建设起点一次性投入，建设期为零。
要求：
16.若投资50％的资本来源于企业自有资本，其余50％的资金来源于银行借款，贷款年利息率为7．4667％，目前该公司股票的β系数为2，当前国债的利息率为4％，整个股票市场的平均收益率为9．2％，公司适用的所得税税率为25％，计算投资所需资本的总成本。
投资所需资本的总成本：
投资所使用的自有资本的成本=4％+2×(9．2％一4％)=14．4％
银行借款的资本成本=7．4667％×(1—25％)=5．6％
平均资本成本=14．4％×50％+5．6％×50％=10％
解析：
17.若以上问所计算出的资金成本率为折现率，计算甲、乙两个投资方案的净现值。
甲、乙两个投资方案的净现值：
甲方案的净现值=500×(P／A，10％，5)一1000=895．4(万元)
乙方案的净现值=400×(P／A，10％，10)一1200=1257．84(万元)
解析：
18.计算甲、乙两个方案的年等额净回收额，并评价甲、乙两方案的优劣。
甲、乙两个方案的年等额净回收额：
甲方案的年等额净回收额=895．4／(P／A，10％，5)=236．2(万元)
乙方案的年等额净回收额=1257．84／(P／A，10％，10)=204．71(万元)
甲方案的年等额净回收额大于乙方案的年等额净回收额，甲方案较优。
解析：
某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下：
(1)甲方
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