会计专业技术资格中级财务管理（收入与分配管理）模拟试卷18
单项选择题
1.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。(D)
A. 股利无关理论
B. 信号传递理论
C. “手中鸟”理论
D. 代理理论
解析：代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项D的说法正确)，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。
2.下列影响股利发放的因素中，不属于股东因素的是( )。(D)
A. 规避风险考虑
B. 控制权考虑
C. 避税考虑
D. 现金流量充裕及稳定与否的考虑
解析：选项D属于影响股利分配的公司因素。
3.发放股票股利以后，公司的( )可能会发生变化。(D)
A. 资产总额
B. 负债总额
C. 所有者权益
D. 资本公积
解析：股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额不变。
4.依据股利无关论制定股利分配政策的是( )。(A)
A. 剩余股利政策
B. 固定或稳定增长的股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加额外股利政策
解析：剩余股利政策的理论依据是股利无关论；固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关理论。
5.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5：3，该公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1000万元。股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。(C)
A. 600
B. 250
C. 375
D. 360
解析：自有资金与借入资金之比为5：3，则资产负债率为3：8，满足下一年度计划投资600万元需要的权益资金为600×(1—3／8)=375(万元)，按照剩余股利政策，当年可用于股利分配的税后净利最多为625万元(1000一375)。
6.下列有关股票分割的表述中，正确的是( )。(D)
A. 股票分割不影响股票面值
B. 股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加
C. 股票分割的结果会使负债比重下降
D. 股票分割会使每股收益和每股市价下降
解析：股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低．并由此引起每股收益和每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变．股东权益总额也维持不变。
7.上市公司发放现金股利的主要原因不包括( )。(B)
A. 投资者偏好
B. 帮助股东避税
C. 减少代理成本
D. 传递公司的未来信息
解析：上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司未来信息。发放现金股利不能帮助股东避税。
8.下列各项中，不属于股票回购动机的是( )。(A)
A. 降低股价，吸引更多投资者
B. 改变公司的资本结构，提高财务杠杆比例
C. 满足企业兼并与收购的需要
D. 满足认股权的行使
解析：股票回购的动机包括：现金股利的替代；提高每股收益；改变公司的资本结构：传递公司的信息以稳定或提高公司的股价；巩固既定控制权或转移公司控制权；防止敌意收购：满足认股权的行使；满足企业兼并与收购的需要。
多项选择题
9.下列各项中，符合股利分配代理理论观点的有( )。(A,B,D)
A. 可以保护外部投资者的利益
B. 股利政策相当于协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
C. 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息
D. 可以抑制公司的管理者过度地扩大投资
解析：代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。根据代理理论，在存在代理问题时，较多地派发现金股利至少有以下两点好处：一是可以在一定程度上抑制管理者过度地扩大投资或进行特权消费；二是较多地派发现金股利，会导致企业进入资本市场寻求外部融资，从而经常接受资本市场的有效监督，实际上保护了外部投资者的利益，所以选项A、B、D对；选项C属于股利分配的信号传递理论的观点。
10.采用固定股利支付率政策的原因有( )。(B,C)
A. 使公司增强财务弹性
B. 保持股利与盈利之间的一定比例关系
C. 体现投资风险与投资收益的对等
D. 促进股票价格的稳定与上扬
解析：采用固定股利支付率政策使股利的分配比率事先就确定了，公司想多留或多分一部分比率就无法实现，会使公司缺乏财务弹性；另外，虽然股利支付率是固定的，但公司净利润难免波动，从而造成股利的波动，会给外界一种公司不够稳定的感觉，从而不利于股票价格的稳定与上扬。
11.下列关于股票回购的表述中，正确的有( )。(A,B,C,D)
A. 股票回购会使公司资产负债率上升
B. 股票回购会使每股收益提高
C. 股票回购会使公司股本减少
D. 股票回购会使流动比率下降
解析：公司拿现金购回流通在外的股票注销或作为库存股，会使公司资产减少，负债不变，资产负债率上升，所以选项A对；因流通在外的股数减少，净利润不变，所以每股收益提高，所以选项B对；股票回购后注销或作为库存股会减少公司股本，所以选项C对；公司拿现金购回流通在外的股票，会使现金及流动资产减少，流动负债不变，流动比率下降，所以选项D对。
12.股利发放时考虑了公司盈利状况的股利政策有( )。(C,D)
A. 剩余股利政策
B. 固定股利或稳定增长的股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加额外股利政策
解析：剩余股利政策只考虑了投资需要留用多少留存收益，固定或稳定增长的股利政策会使股利与盈利相脱节，所以选项A、B两种政策在发放股利时都没有考虑盈利状况。
13.上市公司发放股票股利，可能导致的结果有( )。(A,C,D)
A. 公司股东权益内部结构发生变化
B. 公司股东权益总额发生变化
C. 公司每股利润下降
D. 公司股份总额发生变化
解析：本题的考核点是股票股利的特点。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变．会由于普通股股数增加而引起每股利润下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。
14.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。(A,B,C,D)
A. 通货膨
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