证券专项业务类资格考试（证券投资顾问业务）历年真题试卷汇编13
单项选择题
1.在资产组合理论中，最优证券组合为( )。(C)
A. 无差异曲线与有效边界的交叉点
B. 无差异曲线上斜率最大点
C. 无差异曲线与有效边界的切点
D. 有效边界上斜率最大点
解析：无差异曲线位置越靠上，其满意程度越高，因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下述特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。该有效组合即为使其最满意的有效组合，是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。
2.下列不属于影响客户投资风险承受能力的因素是( )。(C)
A. 理财目标的弹性
B. 年龄
C. 理财产品的选择
D. 资金的投资期限
解析：影响客户风险承受能力的主要因素包括年龄；受教育情况；收入、职业和财富规模；资金的投资期限；理财目标弹性；主观风险偏好等。
3.某一时刻黄金的现货价格是每盎司1200美元，1年期的市场无风险利率是6％，黄金的持有收益率是2％，现有人愿意提供黄金储藏和保险的义务，那么在持有成本法(单利)下，1年期黄金的远期理论价格应该为( )美元。(A)
A. 1248
B. 1224
C. 1272
D. 1152
解析：持有成本是指因持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本之间的差额，也称为净成本。假如投资者持有黄金，1年后其可获得的收益=1200×2％=24(美元)，如果投资者在期初购买了一份远期合约，约定1年后按约定的价格买入一盎司黄金，为使其期末仍获得24美元的收益，则1年期黄金的远期理论价格=1200×(1+6％)-24=1248(美元)。
4.在持有期为10天、置信水平为99％的情况下，若所计算的风险价值为10万元，则表明该金融机构的资产组合( )。(C)
A. 在10天中的收益有99％的可能性不会超过10万元
B. 在10天中的收益有99％的可能性会超过10万元
C. 在10天中的损失有99％的可能性不会超过10万元
D. 在10天中的损失有99％的可能性会超过10万元
解析：风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素变化时可能对资产价值造成的最大损失。由于该资产组合的持有期为10天，置信水平为99％，风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99％的可能性不会超过10万元。
5.下列各项中，不属于股指期货在资产配置中作用的是( )。(C)
A. 套利
B. 提高投资效率
C. 增加投资收益
D. 套期保值
解析：股指期货可以用于资产投资工具(投机)、套期保值与套利，是系统风险管理的主要工具。股指期货是一个重要而灵活的资产配置和管理工具，能够有效的提高投资效率。
6.VaR值的局限性不包括( )。(D)
A. 无法预测尾部极端损失情况
B. 无法预测单边市场走势极端情况
C. 无法预测市场非流动性因素
D. 无法预测市场流动性因素
解析：VaR值是对未来损失风险的事前预测，VaR值的局限性包括无法预测尾部极端损失情况、单边市场走势极端情况、市场非流动性因素。
7.假设其他条件完全相同，下列投资方式中，投资者面临的交易对手信用风险最大的是( )。(B)
A. 卖出1份买方期权
B. 购买1份买方期权
C. 购买1份卖方期权
D. 卖出1份卖方期权
解析：交易对手信用风险是指由于交易对手在合约到期前违约而造成损失的风险。卖出1份买方(卖方)期权，交易对手相当于是买入1份看涨(看跌)期权，但无论是看涨期权还是看跌期权，期权买方的最大损失均限于期权费，其违约的可能性小。购买1份卖出期权，交易对手相当于卖出1份看跌期权，由于标的物价格最低为0，所以，看跌期权卖方的损失是有限的，为权利金与执行价格的差额，此时其违约可能性也较小。购买1份买方期权，交易对手相当于卖出1份看涨期权，理论上，标的物价格可能无限上涨，所以，看涨期权卖方损失是无限的，看涨期权卖方的违约可能性也最大。
8.当威廉指标(WMS)高于( )时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。(D)
A. 60
B. 20
C. 40
D. 80
解析：从WMS的取值方面考虑：①当WMS高于80时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。②当WMS低于20时，处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。这里80和20只是一个经验数字，并不是绝对的。
9.假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领取可得15000元。如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20％，每年计息一次，则下列表述正确的是( )。(C)
A. 3年后领取更有利
B. 无法比较何时领取更有利
C. 目前领取并进行投资更有利
D. 目前领取并进行投资和3年后领取没有区别
解析：若将10000元领取后进行投资，年利率为20％，每年计息一次，3年后的终值为：FV=10000×(1+0．2)3=17280(元)。目前领取10000元投资3年，比3年后领取可得的15000元更多，因此应该目前领取并进行投资。
10.( )是行业成熟的标志。(B)
A. 技术上的成熟
B. 产品的成熟
C. 生产工艺的成熟
D. 产业组织上的成熟
解析：产品的成熟是行业成熟的标志。产品的成熬是指产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，且已经被消费者习惯使用。
11.收益率曲线的类型不包括( )。(D)
A. 正收益曲线
B. 反转收益曲线
C. 水平收益曲线
D. 垂直收益曲线
解析：收益率曲线是在以期限长短为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上绘制出来的曲线，主要有四种类型：①正收益曲线(或称上升收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高；②反转收益曲线(或称下降收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低；③水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等；④拱形收益率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
12.我国个人所得税法对外籍人员和在境外工作的中国公民的工资、薪金所得增加了附加减除费用的照顾，即每月在减除3500元费用的基础上，再减除( )。(B)
A. 1200元
B. 1300元
C. 2800元
D. 2000元
解析：《中华人民共和国个人所得税法实施条例》第二十九条规定，《中华人民共和国个人所得税法》中所说附加减除费用，是指每月在减除3500元费用的基础上，再减除1300元的标准。《中华人民共和国个人所得税法实施条例》第二十八条规定，附加减除费用适用的范围，包括：①在中国境内的外商投资企业和外国企业中工作的外籍人员；②应聘在中国境内的企业、事业单位、社会团体、国家机关中工作的外籍专家；③在中国境内有住所而在中国境
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