期货从业资格（期货基础知识）模拟试卷111
单选题
1.下列关于股指期货的说法中，不正确的是( )。(C)
A. 它是以股票价格指数为基础变量的期货交易
B. 它的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之积
C. 它是以实物结算方式来结束交易的
D. 它是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的
解析：C项，股指期货是以现金结算方式来结束交易的。
2.商品期货市场上，对反向市场描述正确的是( )。(B)
A. 反向市场产生的原因是近期需求迫切或远期供给充足
B. 在反向市场上，随着交割月临近，期现价格将会趋同
C. 反向市场的出现，意味着持有现货、无持仓费的支出
D. 反向市场状态一旦出现，将一直保持到合约到期
解析：反向市场的出现主要有两个原因:
(1)近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；
(2)预计将来该商品的供给会大幅度增加导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出。只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的，只不过，在反向市场上，由于市场对现货及近期份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货而已。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。
3.关于期货交易与现货交易的区别，下列说法错误的是( )。(C)
A. 现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的
B. 并不是所有商品都适合成为期货交易的品种
C. 期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制
D. 期货交易的目的一般不是获得实物商品
解析：C项，在期货交易中(除实物交割外)并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。期货交易实行场内交易，即所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。交易时间也受到交易所营业时间的限制。
4.在正向市场中，基差( )。(B)
A. 为正值
B. 为负值
C. 等于持仓费
D. 与持仓费无关
解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。
5.下列适合进行买入套期保值的情形是( )。(A)
A. 目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出
B. 持有某种商品或者资产
C. 已经按固定价格买入未来交收的商品或者资产
D. 预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定
解析：买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
(1)预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时担心价格上涨，使其购入成本提高；
(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。
6.假设r=5％，d=1.5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的现货价格分别为1400点、1420点、1465点及1440点，则4月1日、5月1日、6月1日和6月30日的期货理论价格分别为( )点、( )点和( )点。(A)
A. 1412.25；1428.28；1469.27；1440
B. 1412.25；1425.28；1460.27；1440
C. 1422.25；1428.28；1460.27；1440.25
D. 1422.25；1425.28；1469.27；1440.25
解析：根据无套利区间公式，有：
4月1日至6月30日，持有期为3个月，即3/12年，则F(4月1日，6月30日)=1400×[1+(5％-1.5％)×3/12]=1412.25(点)；
5月1日至6月30日，持有期为2个月，即2/12年，则F(5月1日，6月30日)=1420×[1+(5％-1.5％)×2/12]=1428.28(点)；
6月1日至6月30日，持有期为1个月，即1/12年，则F(6月1日，6月30日)=1465×[1+(5％-1.5％)×1/12]=1469.27(点)；
6月30日至6月30日，持有期为0个月。即0/12年，则F(6月1日，6月30日)=1440×[1+(5％-1.5％)×0/12]=1440(点)。
7.沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为( )。(D)
A. 上一交易日收盘价的±20％
B. 上一交易日结算价的±10％
C. 上一交易日收盘价的±10％
D. 上一交易口结算价的±20％
解析：沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％，每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10％。
8.某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手(每手10吨)，成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％。该客户当日交易保证金为( )元。(A)
A. 176500
B. 88250
C. 176750
D. 88375
解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=3530×100×10×5％=176500(元)。
9.期权的买方是( )。(B)
A. 支付权利金、让渡权利但无义务的一方
B. 支付权利金、获得权利但无义务的一方
C. 收取权利金、获得权利并承担义务的一方
D. 支付权利金、获得权利并承担义务的一方
解析：期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后获得选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务。
10.美国短期国债通常采用( )方式发行，到期按照面值进行兑付。(A)
A. 贴现
B. 升水
C. 贴水
D. 贬值
解析：美国短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。
11.某套利者在1月15日卖出3月份小麦期货合约，并买入7月份小麦期货合约，价格分别为488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假设到了2月15日，3月份和7月份合约价格变为495美分/蒲式耳和515美分/蒲式耳，则平仓后3月份合约、7月份合约及套利结果的盈亏情况分别是( )。(C)
A. 盈利7美分/蒲式耳；盈利9美分/蒲式耳；盈利16美分/蒲式耳
B. 盈利7美分/蒲式耳；亏损9美分/蒲式耳；亏损2美分/蒲式耳
C. 亏损7美分/蒲式耳；盈利9美分/蒲式耳；盈利2美分/蒲式耳
D. 亏损7美分/蒲式耳；亏损9美分/蒲式耳；亏损16美分/蒲式耳
解析：由题意可得下表。
12.3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6.1130，而6月份的美元兑人民币的期货价
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