期货从业资格（期货基础知识）模拟试卷114
单选题
1.某投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一手，同时以2000元/吨买入7月大豆合约一手，当5月合约和7月合约价差为( )元/吨时，该投资人获利。(D)
A. 150
B. 120
C. 100
D. -80
解析：此题为卖出套利，当价差缩小时将获利。如今价差=2100-2000=100(元/吨)，因此价差小于100元/吨时将获利，D项正确。
2.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于( )。(C)
A. 交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立
B. 交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所
C. 交易所的内部机构
D. 独立的全国性的机构
解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，结算机构一般可分为两种形式：
(1)结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；
(2)结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。
3.( )就是期权价格，是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。(A)
A. 权利金
B. 执行价格
C. 合约到期日
D. 市场价格
解析：权利金就是期权价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。
4.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为( )。(C)
A. 买进套利
B. 卖出套利
C. 牛市套利
D. 熊市套利
解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。
5.人民币债券嵌入一个衍生品，并组合在一起的复合型产品属于( )。(A)
A. 人民币结构性产品
B. 人民币无本金交割期货
C. 人民币无本金交割远期
D. 人民币结构性存款
解析：B项，人民币无本金交割期货是一种在场内进行交易的标准化的人民币无本金交割远期；C项，人民币无本金交割远期是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约；D项，人民币结构性存款是指商业银行在普通存款的基础上嵌入衍生工具，将投资者收益与利率、汇率、股票价格等挂钩的一种金融产品。
6.某投资者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手(10吨/手)，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投资者再次买入4手5月份合约；当市价上升到2030元/吨时，又买入3手合约；当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约；当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市价开始回落，跌到2035元/吨，该投资者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈利是( )元。(B)
A. -1305
B. 1305
C. -2610
D. 2610
解析：投资者在卖出前合约数为15手，平均买入价=(2015×5×10+2025×4×10+2030×3×10+2040×2×10+2050×1×10)/(15×10)≈2026.3(元/吨).在以2035元/吨价格卖出全部期货合约时，该投资者获利=(2035-2026.3)×15×10=1305(元)。
7.影响基差大小的因素不包括( )。(A)
A. 正反向市场差价
B. 时间差价
C. 地区差价
D. 品质差价
解析：基差的大小主要受到下列因素的影响：时间差价、品质差价和地区差价。
8.某投资者买入一手股票看跌期权，合约规模为100股/手，执行价格为70元，该股票当前价格为65元，权利金为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者到期行权的净收益为( )元。(D)
A. 300
B. 500
C. -300
D. 800
解析：每股行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金=70-55-7=8(元)，净收益=8×100=800(元)。
9.期货公司应将客户所缴纳的保证金( )。(A)
A. 存入期货经纪合同中指定的客户账户
B. 存入期货公司在银行的账户
C. 存入期货经纪合同中所列的公司账户
D. 存入交易所在银行的账户
解析：期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。
10.商品期货市场上，对反向市场描述正确的是( )。(B)
A. 反向市场产生的原因是近期需求迫切或远期供给充足
B. 在反向市场上，随着交割月临近，期现价格将会趋同
C. 反向市场的出现，意味着持有现货无持仓费的支出
D. 反向市场状态一旦出现，将一直保持到合约到期
解析：反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。只不过，在反向市场上，由于市场对现货及近期月份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货而已。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。
11.某短期国债离到期日还有3个月，到期可获金额10000元，甲投资者出价9750元将其买下，2个月后乙投资者P．19850买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的收益率是( )。(D)
A. 10．256％
B. 6．156％
C. 10．376％
D. 18．274％
解析：乙投资者的收益率=(1 0 000／9 850)一1=1．5228％，换算成年收益率=1．5 228％／(1／12)=18．274％，显然，收益率大小与买进债券的价格高低成反比。
12.下列关于股指期货和股票交易的说法中，正确的是( )。(A)
A. 股指期货交易的买卖顺序是双向交易
B. 股票交易的交易对象是期货
C. 股指期货交易的交易对象是股票
D. 股票交易的结算方式是当日无负债结算
解析：本题考查股指期货交易和股票交易的区别。股指期货交易的交易对象是股指期货合约，股票交易的交易对象是股票；股票交易的结算方式是无当日无负债结算。
13.假设r=5％，d=1．5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为1400、1420、1465及1440点，借贷利率差△r=0．5％，期货合约买卖
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