会计专业技术资格（高级）高级会计实务模拟试卷69
必答题
甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2020年初，甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下：
(1)能源电力事业部经理：X项目作为一个煤炭发电项目，初始投资额为5亿元。经测算，当贴现率为5％时，该项目净现值为2．4亿元；当贴现率为7％时，该项目净现值为1．5亿元；当贴现率为10％时，该项目净现值为-0．5亿元；当贴现率为11％时，项目净现值为-1．5亿元。
(2)基础设施事业部经理：Y项目为一个地下综合管廊项目。该项目预计投资总额为20亿元(在项目开始时一次性投入)；运营期结束后，该项目无偿转让给当地政府，净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0．05亿元。事业部经理经过详细测算，得到项目净现值为0．04亿元。考虑到前期已经支付的机构咨询费用，因此事业部经理认为应该拒绝该项目投资。
(3)财务部经理：目前，Y项目已通过环保审核，X项目由于涉及火力发电，空气污染问题将影响公司获得环保审批手续。建议今年如果实施这两个项目，可采用定向增发普通股方案。目前公司有意对12名发行对象定向发行股票，未来可将这两个项目纳入募集资金使用范围。
(4)财务总监：针对X项目，建议采用公司综合资本成本为贴现率，确定相应的净现值；此外，为进一步强化集团资金集中管理、提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持2020年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。财务公司将采用收支一体化模式运营。
(5)总经理：目前的X项目与Y项目，都涉及较高的碳排放问题。目前从国家绿色低碳发展的趋势来看，这类不符合国家发展大方向的投资不仅耗资高，未来也将成为公司发展的包袱。评判投资项目不能够完全从财务角度出发，而是要关注长期战略发展。目前，公司应逐步从火电业务领域收缩项目投资，同时通过收购的方式逐步储备清洁能源发电项目，从而为公司未来发展布局。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料(1)，估算出X项目内含报酬率的最小可能范围。
最小区间为：7％～10％。
内含报酬率是净现值为零时的贴现率，因此随着贴现率的提高，净现值数值逐步减小并从正到负，因此贴现率最小的区间范围就是使得净现值在正负数值之间最近两个值。
解析：
2.根据资料(2)，指出基础设施事业部经理的分析是否合理；如不合理，请说明理由。
不合理。
理由：中介咨询费为已发生的沉没成本，不应作为决策考虑到内容，因此本项目可行。
解析：
3.根据资料(3)，指出具体的融资方式，其缺点有哪些，同时分析财务部经理的论述中存在哪些不合理之处，并说明理由。
融资战略类型：股权融资战略。
股权融资战略存在的不足：股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更，并且股权融资方式的成本也比较高。
财务经理论述存在的问题：公司火力发电项目不符合环保标准，不满足定向增发融资的募集项目投资方向标准；定向增发对象不得超过10名。
解析：
4.根据资料(4)，指出财务总监提出采用综合资本成本作为贴现率是否合理；如不合理，请说明理由。
不合理。
理由：不应该采用公司资本成本作为贴现率，应采用项目融资成本作为贴现率。
解析：
5.根据资料(4)，指出财务总监关于财务公司的论述是否合理，收支一体化模式的运作机理包含哪些?
不合理。
理由：财务公司服务对象被严格限定在企业集团内部成员单位这一范围之内。
收支一体化运作模式：成员单位在外部银行和财务公司分别开立账户，集团统一核准，成员单位内部结算在财务公司内部账户进行；资金收入统一集中；资金统一支付。
解析：
6.根据资料(5)，总经理认为公司应采用何种发展战略(含细分战略)?
总经理认为公司应采用收缩型战略，进一步讲属于转向战略。
解析：
甲公司为一家在深圳证券交易所上市的汽车零部件生产企业。近年来，由于内部管理不善和新冠肺炎疫情的影响，公司经营成本不断上升，业绩持续下滑。为实现提质增效目标，甲公司决定从2020年起全面深化预算管理和成本管理，有关资料如下：
(1)全面预算管理。
①在预算编制方式上，2020年之前，甲公司直接向各预算单位下达年度预算指标并要求严格执行；2020年，甲公司制定了“两上两下”的新预算政策编制流程，各预算单位主要预算指标经上下沟通后形成。
②在预算编制方法上，2019年10月，甲公司向各预算单位下达了2020年度全面预算编制指导意见，要求各预算单位以2019年度预算为起点，根据市场环境等因素的变化，在2019年度预算的基础上合理调整形成2020年度预算。
③在预算审批程序上，2020年2月，甲公司预算管理委员会办公室编制完成2020年度全面预算草案；2020年3月，甲公司董事会对经预算管理委员会审核通过的全面预算草案进行了审议；该草案经董事会审议通过后，预算管理委员会以正式文件形式向各预算单位下达执行。
④在预算调整程序上，2020年8月，甲公司下属的国内业务事业部和国际业务事业部分别以新冠肺炎疫情影响为理由提出了预算调整书面申请，在申请中主要分析了调整的理由。预算管理委员会在收到申请之后，在授权范围内分别批准同意了两部门预算调整的申请。
(2)成本管理。生产部部长说：“我厂每个分厂负责不同型号的产品制造，每种型号的产品都需要不同的模具进行制造，因此模具制造成本很高。建议重新设计产品。考虑模具的通用性，减少零件种类数，从而降低模具制造作业的资源消耗。”
铸造分厂厂长说：“我厂的化铁作业化出一吨铁水的焦炭用量比行业平均水平高出30％，增加了成本。通过逐项排查与分析发现，造成焦炭用量偏高的原因是通风口设计不合理，为此我厂需要进行技术改造降低不合理资源消耗。”
假定不考虑其他因素。
要求：
7.根据资料(1)中的事项①，指出甲公司2020年之前以及2020年分别采取的预算编制方式类型。
2020年之前采取的预算编制方式：权威式预算[或：自上而下式预算]。
2020年采取的预算编制方式：混合式预算[或：上下结合式预算]。
解析：
8.根据资料(1)中的事项②，指出甲公司全面预算编制指导意见所体现的预算编制方法类型，并说明该种预算编制方法类型的优缺点。
预算编制方法：增量预算法。
优点：编制简单，省时省力。
缺点：预算规模会逐步增大，可能会造成预算松弛及资源浪费。
解析：
9.根据资料(1)中的事项③，指出甲公司全面预算草案的审议程序是否恰当；如不恰当，请说明理由。
不恰当。
理由：年度全面预算草案经董事会审议通过后，应当报股东大会审议批准后下达执行。
解析：
10.根据资料(1)中的事项④，指出甲公司下属机构提出的预算调整理由和程序运用是否恰当；如不恰当，请说明理由。
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