会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(下)）模拟试卷9
单项选择题
1.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是( )。(C)
A. 实际销售额等于目标销售额
B. 实际销售额大于目标销售额
C. 实际销售额等于盈亏临界点销售额
D. 实际销售额大于盈亏临界点销售额
解析： 由于DOL=M0／EBIT0，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使经营杠杆系数趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大，所以选顼C正确。
2.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。(A)
A. 降低利息费用
B. 降低固定成本水平
C. 降低变动成本水平
D. 提高产品销售单价
解析：此题考核的是经营杠杆的影响因素。影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重和息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。成本结构中的固定成本比重越低、成本水平越低、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越小，因此选项B、C、D能够降低经营杠杆程度，而选项A不属于影响经营杠杆的因素。
3.公司在创立时首先选择的筹资方式是( )。(C)
A. 融资租赁
B. 向银行借款
C. 吸收直接投资
D. 发行企业债券
解析：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中只有选项C属于权益筹资。
4.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是( )。(D)
A. 最佳资本结构在理论上是存在的
B. 资本结构优化的目标是提高企业价值
C. 企业平均资本成本最低时资本结构最佳
D. 企业的最佳资本结构应当长期固定不变
解析：从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。所以，选择选项D。
5.假定某企业的权益资本与负债资本的比例为3：2，据此可断定该企业( )。(D)
A. 只存在经营风险
B. 经营风险大于财务风险
C. 经营风险小于财务风险
D. 同时存在经营风险和财务风险
解析：根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资本和负债资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。
6.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。(D)
A. 产品销售数量
B. 产品销售价格
C. 固定成本
D. 利息费用
解析：影响经营杠杆系数的因素包括成本结构中固定成本比重和息税前利润水平，产品销售数量和销售价格会影响息税前利润。利息费用对息税前利润没有影响。
7.在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定性经营成本，那么经营杠杆系数必( )。(A)
A. 大于1
B. 与销售量同向变动
C. 与固定成本反向变动
D. 与经营风险反向变动
解析：因为DOL=M0／(M0一F0)=(M0一F0+F0)／(M0一F0)=1+F0／EBIT0，所以在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定性经营成本，那么经营杠杆系数必大于1，选项A正确。经营杠杆系数与销售量反向变动，与固定成本和经营风险同向变动，选项B、C、D不正确。
8.假设企业不存在优先股，某企业预测期财务杠杆系数为1．5，基期息税前利润为450万元，则基期实际利息费用为( )万元。(D)
A. 100
B. 675
C. 300
D. 150
解析：在不存在优先股股息的情况下，财务杠杆系数=基期息税前利润／(基期息税前利润一基期利息)
即：1．5=450／(450一基期利息)
基期利息=450—450／1．5=150(万元)。
9.经营杠杆系数(DOL)、财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)之间的关系是( )。(C)
A. DTL=DOL+DFL
B. DTL=DOL—DFL
C. DTL=DOL×DFL
D. DTL=DOL／DFL
解析：总杠杆是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。
多项选择题
10.下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有( )。(A,B)
A. 销售单价
B. 销售数量
C. 资本成本
D. 所得税税率
解析：经营杠杆系数=基期边际贡献／基期息税前利润，边际贡献=销售量×(销售单价一单位变动成本)，息税前利润=边际贡献一固定性经营成本。所以选项A、B是正确的。
11.下列关于财务杠杆系数的表述中，正确的有( )。(A,B,C)
A. 债务资本比重越高时，财务杠杆系数越大
B. 息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C. 固定的资本成本支付额越高，财务杠杆系数越大
D. 财务杠杆系数可以反映每股收益随着产销量的变动而变动的幅度
解析：债务资本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大。所以，选项A、B、C正确。财务杠杆系数可以反映每股收益随着息税前利润的变动而变动的幅度。所以，选项D错误。
12.确定企业资本结构时，( )。(A,D)
A. 如果企业产销业务稳定，则可适度增加债务资本比重
B. 若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重
C. 若企业处于发展成熟阶段，应逐步降低债务资本比重
D. 若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
解析：
13.关于企业资产结构对资本结构的影响，下列说法中正确的有( )。(A,B,C,D)
A. 拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金
B. 拥有较多流动资产的企业，更多地依赖流动负债筹集资金
C. 资产适用于抵押贷款的企业举债额较多
D. 以技术研究开发为主的企业负债额较少
解析：
判断题
14.在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。( )(A)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：在总杠杆系数(总风险)一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。
计算分析题
B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：
资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该
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