会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(下)）模拟试卷10
单项选择题
1.出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是( )。(B)
A. 电力企业
B. 高新技术企业
C. 汽车制造企业
D. 餐饮服务企业
解析：不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。
2.在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。(D)
A. 初创阶段
B. 破产清算阶段
C. 收缩阶段
D. 发展成熟阶段
解析：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。所以只有选项D正确。
3.下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是( )。(B)
A. 利润敏感分析法
B. 公司价值分析法
C. 杠杆分析法
D. 每股收益分析法
解析：公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以本题选择选项B。
4.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是( )。(C)
A. 现值指数法
B. 每股收益分析
C. 公司价值分析法
D. 平均资本成本比较法
解析：每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。
5.如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。(B)
A. 等于0
B. 等于1
C. 大于1
D. 小于1
解析：在不存在优先股股息的情况下，财务杠杆系数=EBIT0／(EBIT0一I0)，当I0为0时，DFL=1。
6.当某一企业的息税前利润为零时，下列说法中不正确的是( )。(B)
A. 此时企业的销售收入与总成本(不含利息)相等
B. 此时的经营杠杆系数趋近于无穷小
C. 此时的销售收入等于变动成本与固定成本之和
D. 此时的边际贡献等于固定成本
解析：若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，此时的经营杠杆系数趋近于无穷大。
7.下列选项中不属于融资决策中的总杠杆性质的是( )。(D)
A. 总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B. 总杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C. 总杠杆能够估计出销售额变动对普通股每股收益的影响
D. 总杠杆系数越大，企业经营风险越大，企业财务风险越大
解析：本题的考点是总杠杆系数的含义与确定。根据总杠杆系数的相关计算公式，选项A、B、C是正确的。总杠杆系数越大，企业整体风险越大，但总杠杆可以体现财务杠杆和经营杠杆的多种配合，所以经营风险和财务风险不一定同时变大，存在着一种降低，另一种增大的可能性，选项D错误。
8.下列关于影响资本结构的因素说法中，不正确的是( )。(C)
A. 如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用
B. 产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重
C. 当所得税税率较高时，应降低负债筹资
D. 稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构
解析：本题考核的是影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。
9.下列各项中，不属于确定企业合理资本结构的方法是( )。(A)
A. 高低点法
B. 公司价值分析法
C. 平均资本成本比较法
D. 每股收益分析法
解析：可用于确定企业合理资本结构的方法包括平均资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值分析法。
多项选择题
10.下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有( )。(A,B,C,D)
A. 企业的经营状况
B. 企业的信用等级
C. 国家的货币供应量
D. 管理者的风险偏好
解析：影响资本结构因素的有：(1)企业经营状况的稳定性和成长率；(2)企业的财务状况和信用等级；(3)企业的资产结构；(4)企业投资人和管理当局的态度：(5)行业特征和企业发展周期；(6)经济环境的税务政策和货币政策。
11.下列各项中，运用每股收益无差别点确定合理的资本结构时，可计算的指标有( )。(A,C)
A. 息税前利润
B. 净利润
C. 业务量
D. 利润总额
解析：
12.利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有( )。(B,C,D)
A. 当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利
B. 当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利
C. 当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利
D. 当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同
解析：本题考点是每股收益分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利；当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利；当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同。
13.在事先确定企业资本规模的前提下，吸收一定比例的债务资本，可能产生的结果有( )。(A,C)
A. 降低企业资本成本
B. 降低企业财务风险
C. 加大企业财务风险
D. 提高企业经营能力
解析：由于负债比重加大，会加大企业财务风险，所以选项B不正确；由于资本规模不变，所以选项D不正确。
判断题
14.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。( )(A)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。
计算分析题
15.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。( )(A)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：本题的考点是影响资本结构的因素。
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