会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷18
单项选择题
1.下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是( )。(B)
A. 原始投资额
B. 资本成本
C. 项目计算期
D. 现金净流量
解析：内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。
2.某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资为45000元，营运资金垫资5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为：10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是( )年。(C)
A. 3．35
B. 4．00
C. 3.6
D. 3．40
解析：截止第三年年末还未补偿的原始投资额=50000—10000一12000—16000=12000(元)，所以静态回收期=3+12000／20000=3．6(年)。
3.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元。生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为( )年。(B)
A. 5
B. 6
C. 10
D. 15
解析：未来每年现金净流量相等时，静态回收期=原始投资额／每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为60万元，所以静态投资回收期=60／10=6(年)，选项B正确。
4.某投资项目各年的预计现金净流量分别为：NCFn=一200万元，NCF1=一50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。(C)
A. 2．0年
B. 2．5年
C. 3．2年
D. 4．0年
解析：
包括建设期的静态投资回收期=最后一项为负值的累计现金净流量对应的年数+
5.下列说法中不正确的是( )。(D)
A. 内含报酬率是能够使未来每年现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率
B. 内含报酬率是方案本身的投资报酬率
C. 内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率
D. 内含报酬率是使方案现值指数等于零的折现率
解析：内含报酬率是使方案现值指数等于1的折现率。
6.某投资方案，当折现率为16％时，其净现值为338元；当折现率为18％时，其净现值为一22元。该方案的内含报酬率为( )。(C)
A. 15．88％
B. 16．12％
C. 17．88％
D. 18．14％
解析：本题的考点是利用插值法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为零时的折现率。内含报酬率=16％+(18％一16％)×[338／(338+22)]=17．88％。
7.静态回收期是( )。(D)
A. 净现值为零的年限
B. 现金净流量为零的年限
C. 累计净现值为零的年限
D. 累计现金净流量为零的年限
解析：静态回收期是指没有考虑货币时间价值，以投资项目未来现金净流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
8.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( )。(D)
A. 它不能考虑货币时间价值
B. 它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C. 它不能测度项目的盈利性
D. 它不能测度项目的流动性
解析：回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。
多项选择题
9.若净现值为负数，表明该投资项目( )。(C,D)
A. 各年利润小于0，不可行
B. 它的投资报酬率小于0，不可行
C. 它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行
D. 它的投资报酬率不一定小于0
解析：净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行，但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。
10.下列属于净现值指标缺点的有( )。(A,B,C)
A. 不能直接反映投资项目的实际收益率水平
B. 当各项目原始投资额现值不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣
C. 所采用的折现率不易确定
D. 没有考虑投资的风险性
解析：净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，所以能有效地考虑投资风险，因此选项D错误。
11.下列项目投资决策评价指标中，一般作为净现值法辅助方法的有( )。(A,C)
A. 年金净流量法
B. 内含报酬率法
C. 现值指数法
D. 投资回收期法
解析：年金净流量法和现值指数法都属于净现值法的辅助方法。
12.影响项目内含报酬率的因素包括( )。(A,B)
A. 投资项目的有效年限
B. 投资项目的现金流量
C. 企业要求的最低投资报酬率
D. 银行贷款利率
解析：内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。
判断题
13.如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年现金净流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。( )(B)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，第1至第n期每期现金净流量符合普通年金的形式，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态回收期期数但不等于动态回收期期数，动态回收期需要利用年金现值系数，利用插值法推算出回收期。
14.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。 ( )(A)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：净现值与贴现率呈反方向变动。净现值越大贴现率越小，内含报酬率对应的净现值等于0，所以，使投资方案净现值小于零的贴现率一定高于该投资方案的内含报酬率。
15.某一方案年金净流量等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。 ( )(A)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：某一方案年金净流量等于该方案净现值除以年金现值系数，年金现值系数与资本回收系数互为倒数。
16.只有扩建重置方案对营业现金流入无影响时才可采用年金成本法进行决策。( )(B)
A. 正确
B. 错误
C.
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