会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷19
单项选择题
1.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是( )。(D)
A. 计算简便
B. 便于理解
C. 直观反映返本期限
D. 正确反映项目总回报
解析：本题主要考核点是静态回收期的优缺点。静态回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的现金净流量信息。缺点是没有考虑货币时间价值因素和超过原始投资额的部分现金净流量，不能正确反映项目总回报。所以选择选项D。
2.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为10％，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为一0．12万元；乙方案的内含报酬率为9％；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，(P／A，10％，10)=6．1446；丁方案的项目计算期为11年，年金净流量为136．23万元。最优的投资方案是( )。(C)
A. 甲方案
B. 乙方案
C. 丙方案
D. 丁方案
解析：本题主要考核点是投资项目的财务可行性分析和互斥方案的比较决策。甲方案净现值小于零，不可行。乙方案内含报酬率小于基准贴现率，不可行。丙方案与丁方案属于计算期不同的互斥方案，用年金净流量法比较．年金净流量大的为优。丙方案的年金净流量=960／6．1446=156．23(万元)；丁方案的年金净流量为136．23万元，丙方案的年金净流量156．23万元＞丁方案的年金净流量136．23万元，因此丙方案是最优方案。
3.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25％，则该设备报废引起的预计现金净流量为( )元。(B)
A. 3125
B. 3875
C. 4625
D. 5375
解析：该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值一报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000—3500)×25％=3875(元)。
4.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态回收期是2．5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。(C)
A. 3.2
B. 5．5
C. 2.5
D. 4
解析：未来每年现金净流量相等且建设期为0时，包括建设期的静态回收期=原始投资额／NCF=2．5(年)。NCF×(P／A，IRR，8)一原始投资额=0(P／A，IRR，8) =原始投资额／NCF=2．5。
5.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。(D)
A. 该方案的年金净流量大于0
B. 该方案动态回收期等于0
C. 该方案的现值指数大于1
D. 该方案的内含报酬率等于设定贴现率
解析：当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，所以选项A错误；该方案的现值指数等于1，所以选项C错误；净现值和动态回收期没有必然联系，所以选项B错误。
6.对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择( )。(D)
A. 净现值大的方案
B. 项目周期短的方案
C. 投资额小的方案
D. 内含报酬率大的方案
解析：
7.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资与其他投资项目彼此间是( )。(B)
A. 互斥方案
B. 独立方案
C. 互补方案
D. 互不相容方案
解析：
多项选择题
8.在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有( )。(A,B,C)
A. 净现值
B. 现值指数
C. 内含报酬率
D. 动态回收期
解析：以回收期的长短来衡量方案的优劣，收回投资所需的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。
9.内含报酬率是指( )。(B,D)
A. 投资报酬与总投资的比率
B. 能使未来每年现金净流量现值与原始投资额现值相等的贴现率
C. 未来现金净流量现值与原始投资额现值的比率
D. 使投资方案净现值为零的贴现率
解析：本题的考点是内含报酬率的含义。选项A未考虑货币时间价值，选项C是指现值指数指标，故选项A、C不正确。
10.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点有( )。(B,C,D)
A. 不能衡量企业的投资风险
B. 不能考虑货币时间价值
C. 没有考虑超过原始投资额以后的现金流量
D. 不能衡量投资方案投资收益率的高低
解析：本题考点是静态回收期指标的缺点。静态回收期属于非折现指标，不能考虑货币时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。所以选项B、C正确。正由于静态回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据静态回收期的长短判断报酬率的高低，所以选项D正确。回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小。回收期越短，投资风险越小，所以选项A错误。
11.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有( )。(B,D)
A. 现值指数法克服了净现值法不能直接比较原始投资额现值不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以原始投资额
B. 动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性
C. 内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D. 内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同但寿命期相同的互斥项目的优劣
解析：现值指数是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，选项A错误；无论动态回收期还是静态回收期都没有考虑超过原始投资额以后的现金流量，所以不能衡量盈利性，选项B正确；内含报酬率的高低不受预期折现率变化的影响，但会随投资项目预期现金流、期限的变化而变化，选项C错误；对于投资额现值不同但寿命期相同的互斥项目应当净现值法优先，因为净现值大可以给股东带来的财富就大，股东需要的是实实在在的报酬而不是报酬的比率，选项D正确。
12.下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标有( )。(A,C,D)
A. 净现值
B. 回收期
C. 内含报酬率
D. 年金净流量
解析：回收期越短，投资风险越小，所以选项B错误。
判断题
13.净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。( )(B)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：独立投资方案的比较决策一般用内含报酬率法，寿命期不同的互斥投资方案决策应该用年金净流量法。
14.若A、B、C三个方案是独立的，投资规模不同时，应采用年金净流量法作出优先次序的排列。 ( )(B)
A. 正确
B. 错误
C.
解析：独立方案间的评优，应以内含报酬率的高低为基准来选择；对于互斥投资项目，可以直接根据年金净流量法作出评价。
15.即使票面利率相同的两种债券，由于付息
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