会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(下)）模拟试卷7
单项选择题
1.根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而成正比例变动的是( )。(D)
A. 短期融资券
B. 短期借款
C. 长期负债
D. 应付票据
解析：经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随销售收入变动而变动的项目，选项D正确。
2.采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是( )。(C)
A. 现金
B. 存货
C. 长期借款
D. 应付账款
解析：敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不包括在内，所以本题选择C选项。
3.某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10％，股利支付率为60％。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为( )。(A)
A. 2000万元
B. 3000万元
C. 5000万元
D. 8000万元
解析：预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1一股利支付率)=50000×10％×(1—60％)=2000(万元)。
4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是( )。(D)
A. 发行债券
B. 发行优先股
C. 发行短期票据
D. 发行认股权证
解析：发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。
5.下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是( )。(D)
A. 通货膨胀加剧
B. 投资风险上升
C. 经济持续过热
D. 证券市场流动性增强
解析：如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。证券市场流动性增强，会使风险降低，资本成本会下降。
6.下列各项中，属于非经营性负债的是( )。(C)
A. 应付账款
B. 应付票据
C. 应付债券
D. 应付销售人员薪酬
解析：经营负债通常与销售额保持稳定的比例关系，通常包括应付票据、应付账款、应付职工薪酬等项目。选项A、B、D都属于经营负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。
7.用资金习性预测法预测资金需要量的理论依据是( )。(A)
A. 资金需要量与业务量间的对应关系
B. 资金需要量与投资间的对应关系
C. 资金需要量与筹资方式间的对应关系
D. 长短期资金间的比例关系
解析：由于企业资金需要量与业务量之间存在一定的依存关系，从而按照资金同产销量之间的依存关系将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金，因此，企业在确定资金需要量时，可以根据这种关系，建立相关资金直线方程模型。
8.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( )。(A)
A. 发行普通股
B. 留存收益
C. 长期借款
D. 发行公司债券
解析：股权的筹资成本大于债务的筹资成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税；另外从投资人的风险来看，普通股的求偿权在债权之后，持有普通股的风险要大于持有债权的风险，股票持有人会要求有一定的风险补偿，所以股权资本的资本成本大于债务资本的资本成本；留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。因此本题中发行普通股的资本成本是最高的。
9.在下列个别资本成本计算中，只能采用贴现模式计算的是( )。(D)
A. 公司债券资本成本
B. 银行借款资本成本
C. 留存收益资本成本
D. 融资租赁资本成本
解析：公司债券和银行借款的资本成本可以按照一般模式也可按照贴现模式计算；留存收益资本成本可以按照股利增长模型和资本资产定价模型计算，只有融资租赁资本成本只能采用贴现模式计算。
10.公司增发的普通股的市价为12元／股，筹资费用率为市价的6％，最近刚发放的股利为每股0．6元，已知该股票的资本成本率为11％，则该股票的股利年增长率为( )。(B)
A. 5％
B. 5．39％
C. 5．68％
D. 10．34％
解析：本题考点是股票资本成本的计算公式。
股票的资本成本率=D1／[P0(1一f)]+g
所以，11％=0．6×(1+g)／[12×(1—6％)]+g，g=5．39％。
11.某公司平价发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年按面值(1元／股)确定的股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税税率25％，则该公司留存收益的资本成本为( )。(B)
A. 14．74％
B. 19．70％
C. 19％
D. 20．47％
解析：留存收益资本成本的计算与普通股相同，但是不考虑筹资费用。留存收益资本成本=(预计第一期股利／股票发行总额)+股利增长率=[600×1×14％×(1+5％)]／600+5％=19．7％。
多项选择题
12.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有( )。(A,B,C,D)
A. 通货膨胀
B. 筹资规模
C. 经营风险
D. 资本市场效率
解析：影响资本成本的因素有：(1)总体经济环境，一个国家或地区的总体经济环境状况，表现在国民经济发展水平，预期的通货膨胀等方面；(2)资本市场条件，包括资本市场的效率和风险；(3)企业经营状况和融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关；(4)企业对筹资规模和时限的需求。
13.下列项目占用的资金属于不变资金的有( )。(B,C)
A. 构成产品实体的原材料和原材料的保险储备
B. 厂房、设备
C. 必要的成品储备
D. 必要成品储备以外的产成品
解析：不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的那部分资金，包括为维持营业而占用的最低数额的现金、原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。构成产品实体的原材料，必要成品储备以外的产成品属于变动资金。
14.下列成本费用中属于资本成本的占用费用的有( )。(C,D)
A. 借款手续费
B. 股票发行费
C. 利息
D. 股利
解析：资本成本包括筹资费用和占用费用。利息、股利等属于占用费用；借款手续费、证券发行印刷费、发行注册费、上市费以及推销费用等为筹资费用。
15.关于留存收益的资本成本，正确的说法有( )。(B,C)
A. 它不存在成本问题
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