在职申硕同等学力工商管理（企业筹资决策）模拟试卷2
单项选择题
1.某公司发行面值1000万元的公司债券，3年期，面值发行，票面利率12％，发行费用率为发行价格的4％，每年付息一次，到期还本，所得税税率为25％。其资金成本为( )。(C)
A. 8．38％
B. 8．68％
C. 9．38％
D. 9．68％
解析：资金成本的计算。资本成本又称资金成本，是指公司筹措和使用资本而付出的代价，其计算公式为：债券资金成本＝债券年利息(1-企业所得税税率)／［债券筹资额(1一债券筹资费用率)］。由已知条件可得，该公司的债券资金成本＝1000×12％×(1-25％)／［1000×(1-4％)]≈9．38％。
2.在其他条件不变的情况下，如果企业资产负债率增加，则财务杠杆系数将会( )。(B)
A. 保持不变
B. 增大
C. 减小
D. 变化但方向不确定
解析：财务杠杆的度量。财务杠杆系数，是指每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。其基本计算公式为：财务杠杆系数＝息税前利润／(息税前利润一资本总额×负债比率×利息率)。因此如果企业增加负债率，在其他条件不变的情况下，财务杠杆系数将增大。
3.在一般情况下，各筹资方式的资金成本由大到小依次为( )。(D)
A. 银行借款、企业债券、普通股
B. 普通股、银行借款、企业债券
C. 企业债券、银行借款、普通股
D. 普通股、企业债券、银行借款
解析：各筹资方式的资金成本排序。普通股的股利需要税后支付，没有抵税的作用，且投资者要求的报酬比较高，因此，资金成本最大。企业债券和银行借款属于负债类，有抵税的作用，但银行借款的手续费要比发行企业债券的发行费低，所以在负债类中银行借款的资金成本最低。
4.已知某公司股票的β系数为0．5，短期国债收益率为6％，市场平均收益率为10％，则该公司股票的资本成本为( )。(B)
A. 6％
B. 8％
C. 10％
D. 16％
解析：股票的资本成本。股票的资本成本Ks=Rf+β(Rm-Rf)=6％+0．5×(10％-6％)=8％。
5.下列各项中不影响经营杠杆系数的是( )。(D)
A. 产品销售数量
B. 产品销售价格
C. 固定成本
D. 利息费用
解析：经营杠杆系数。经营杠杆的利益可以用简化的算式表示为：单位息税前利润＝单价-单位变动成本-(固定成本／销售量)。利息费用不影响经营杠杆系数，但影响财务杠杆系数。
多项选择题
6.在资本成本计算中，不需要考虑所得税影响的有( )。(A,D)
A. 长期借款成本
B. 优先股成本
C. 普通股成本
D. 债券成本
E. 留存收益成本
解析：资本成本的计算。由于债券成本与长期借款成本的构成都是利息费用，而根据税法规定，允许企业在交纳所得税之前支付利息费用，因此债券成本与长期借款成本的计算与企业所得税无关。而优先股成本与普通股成本、留存收益成本属于权益类，其成本都是由企业交纳所得税后的利润形成的，所以成本的高低与企业交纳所得税的多少有关。
7.下列说法正确的有( )。(A,B,C)
A. 联合杠杆系数是财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积
B. 联合杠杆系数越大，企业风险越大
C. 在其他因素不变的情况下，固定成本增加会加大联合杠杆系数
D. 在其他因素不变的情况下，单位变动成本增加会加大联合杠杆系数
E. 在其他因素不变的情况下，销售单价增加会加大联合杠杆系数
解析：联合杠杆系数。A项，联合杠杆系数是指普通股每股收益变动率相当于销售额变动率的倍数。联合杠杆系数是经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。
B项，在其他因素不变的情况下，联合杠杆系数越大，联合风险越大，联合杠杆系数越小，联合风险越小。
C项，在其他因素不变的情况下，固定成本增加，联合杠杆系数分母减小，联合杠杆系数增大。
DE两项，在其他因素不变的情况下，单位变动成本增加、销售单价增加，联合杠杆系数的分子和分母同时发生变化，联合杠杆系数的变动不定。
8.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。(A,B)
A. 银行借款
B. 长期债券
C. 优先股
D. 普通股
E. H股
解析：筹资方式。负债的利息支出具有抵减所得税的作用。因此通过负债进行的筹资活动均需要考虑所得税抵减作用。银行借款和长期债券属于债务筹资，需要考虑所得税抵减作用。
名词解释
9.资本成本
资本成本又称资金成本，是指公司筹措和使用资本而付出的代价。资本成本研究的重点是筹集和使用长期资本的成本。
资本成本一般包括：
①筹资费用，是在资本筹集过程中为获取资本而支付的各项费用；
②用资费用，是公司占用资本所支付的费用。资本成本可以用绝对数来表示，也可以用相对数来表示，但在财务管理中，一般用相对数来表示，即表示为用资费用与实际筹资额的比率。
解析：
10.固定成本
固定成本是指在一定时期和一定业务量范围内，其总额不受业务量增减变动的影响而固定不变的成本。这里的“一定业务量范围”称作相关范围，脱离了相关范围，固定成本就会发生变化。一般来说，在相关范围内，折旧费用、租金、保险费、管理人员工资、办公费等都可视为固定成本。
解析：
11.变动成本
变动成本是指其总额与业务量的总量同比例增减变动的成本，如直接材料、直接人工等。而产品单位成本中的变动成本是保持不变的。
解析：
12.公司价值分析法
公司价值分析法是指在考虑财务风险的基础上，根据资本结构、资本成本和公司价值之间的关系，确定最佳资本结构的一种方法。与比较资本成本法和每股收益分析法相比，它充分考虑了公司的财务风险和
本文档预览：3000字符，共7078字符，源文件无水印，下载后包含无答案版和有答案版，查看完整word版点下载
