在职申硕同等学力工商管理（企业筹资决策）模拟试卷3
单项选择题
1.某公司联合杠杆系数为2，本年固定成本为100000元，本年利息费用为50000元，无优先股。则本年息税前利润为( )。(D)
A. 50000元
B. 100000元
C. 150000元
D. 200000元
解析：息税前利润。联合杠杆系数，是普通股每股收益变动率相当于销售额变动率的倍数，联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，经营杠杆系数＝边际贡献／(边际贡献-固定成本)。财务杠杆系数，是指每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数，财务杠杆系数＝(边际贡献-固定成本)／(边际贡献-固定成本)-利息费用］。因此，联合杠杆系数＝边际贡献／［(边际贡献-固定成本)-利息费用］。息税前利润＝销售收入-变动成本-固定成本，又因为边际贡献是销售收入减去变动成本后的差额，因此，息税前利润＝边际贡献-固定成本，由题意可知，边际贡献／［(边际贡献-固定成本)-利息费用1=2，则边际贡献为300000元，因此息税前利润＝边际贡献-固定成本＝300000-100000＝200000(元)。
2.如果企业一定期间内的固定成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致杠杆效应属于( )。(C)
A. 经营杠杆效应
B. 财务杠杆效应
C. 联合杠杆效应
D. 风险杠杆效应
解析：联合杠杆效应。如果企业一定期间内的固定成本不为零，说明其经营杠杆大于1；固定财务费用不为零，说明其财务杠杆大于1；上述两个共同作用导致联合杠杆失效。
3.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长( )。(A)
A. 5％
B. 10％
C. 15％
D. 20％
解析：经营杠杆系数。经营杠杆系数＝息税前利润变动率／产销业务量变动率=2，则产销业务量变动率＝息税前利润变动率／2=10％／2=5％。
4.企业在进行追加筹资决策时，应使用( )。(D)
A. 固定成本
B. 个别资金成本
C. 加权平均资金成本
D. 边际资金成本
解析：追加筹资决策的资金成本计算方法。边际资本成本是指资本每增加一个单位而增加的成本。边际资本成本是企业进行追加筹资决策的依据。在进行追加筹资决策时，应使用边际资金成本。
5.某企业资本总额为150万元，权益资本占55％，负债平均利率为12％，当前销售额100万元，息税前利润20万元，则财务杠杆系数为( )。(B)
A. 2．5
B. 1．68
C. 1．15
D. 2．0
解析：财务杠杆系数。由债务资金=150×(1-55％)=67．5(万元)，债务利息I=67．5×12％=8．1(万元)，财务杠杆系数DFL=EBT／(EBTT-I)=20／(20-8．1)=1．68。
多项选择题
6.影响加权平均资金成本高低的因素有( )。(A,D)
A. 个别资金成本
B. 固定成本
C. 加权平均资金成本
D. 各种资金在总资金中所占的比例
E. 混合成本
解析：加权平均资金成本的影响因素。加权平均资本成本即所有资本的成本。它根据各种资本的个别成本按照个别资本占全部资本的比重为权数进行加权平均计算出来，也可称为综合资本成本。
7.影响边际贡献大小的因素有( )。(A,B,D)
A. 销售数量
B. 销售价格
C. 固定成本
D. 变动成本
E. 混合成本
解析：边际贡献的影响因素。边际贡献是销售收入减去变动成本后的差额。边际贡献的概念与成本习性有关，边际贡献只是从收入中扣除了变动成本，而没有考虑固定成本。
名词解释
8.财务杠杆
财务杠杆是指由于固定利息费用和优先股股利的存在，使普通股的每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的现象。财务杠杆体现在对成本固定的债务资本和优先股资本的利用。一般来说，债务资本的成本和优先股资本的成本，即利息费用和优先股股利，在一定期间内是固定不变的。财务杠杆的作用程度用财务杠杆系数来反映。财务杠杆系数，是指每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
解析：
9.筹资费用
筹资费用是指在资本筹集过程中为获取资本而支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费用，以及发行手续费用、宣传广告费用、律师费用、资信评估费、公证费、担保费等。
解析：
10.联合杠杆系数
联合杠杆系数是指普通股每股收益变动率相当于销售额变动率的倍数。联合杠杆系数(degreeoftotal／combinedleverage，可表示为DTL／DCL)是综合经营杠杆和财务杠杆后度量联合杠杆的系数，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
解析：
11.财务拮据
财务拮据是指公司在履行偿债义务方面遇到极大困难，甚至无法履行债务的状况。公司财务拮据状况如果处理得好，能度过危机，避免破产；如果处理不好，则可能无法走出困境，导致公司破产。但无论公司是否因财务拮据而导致破产，财务拮据都会给公司带来很大的损失，各种财务拮据成本也会随之发生。
解析：
简答题
12.公司的资本成本有哪些表现形式?各自可用作什么决策的参考依据?
(1)资本成本有多种表现形式，根据不同的使用情况，一般分为个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本三种。
①个别资本成本。指公司所筹集的各种长期资本各自的成本。不同的资本形式各自具有不同的个别资本成本。公司的长期资本由权益资本和债务资本两部分构成，其成本分别被称为权益资本成本和债务资本成本。
②加权平均资本成本。即所有资本的成本。它根据各种资本的个别成本按照个别资本占全部资本的比重为权数进行加权平均计算出来，也可称为综合资本成本。公司通常通过多种渠道、采用多种方式筹措资本，此时，个别资本成本已经无法反映公司的整体资本成本水平，这就需
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