2016年基金从业资格考试（证券投资基金基础知识）真题汇编（一）
单项选择题
1.关于含有嵌入条款的债券，下列哪种条款是对债券发行人有利的?( )(D)
A. 转换条款
B. 回售条款
C. 通货膨胀联结条款
D. 赎回条款
解析：可赎回债券在债券发行后市场利率下跌的情况下能够为发行人带来一定的利得。赎回条款是发行人的权利而非持有者的权利，旨在保护债务人，对债权人不利。因此，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，以补偿债券持有者向临的债券提早被赎回的风险(赎回风险)。
2.业内最常用的股票投资组合相对收益归因分析模型是( )。(C)
A. 平均收益率
B. 夏普比率
C. Brinson模型
D. 特雷诺比率
解析：对股票投资组合进行相对归因分析，最常用的是Brinson模型。
3.形成资本市场预期，建立战略资产配置，是投资组合管理中哪一阶段的主要内容?( )(A)
A. 规划阶段
B. 监控阶段
C. 执行阶段
D. 反馈阶段
解析：投资组合管理的规划阶段主要侧重于确定决策所需的各种输入信息，包括客户资料和资本市场的数据等。其主要包括以下几项：(1)确定并量化投资者的投资目标和投资限制。(2)制定投资政策说明书。(3)形成资本市场预期。(4)建立战略资产配置。
4.09附息国债20是2009年8月27日为起息日的20年国债，票面利率为4％，每半年付息一次，假设当前日期为2018年8月27日，当前价格为票面价格的104％。关于该债券，以下说法正确的是( )。(C)
A. 2029年8月到期当月的现金流为每单位100元
B. 息票率为2％
C. 剩余存续期限为11年
D. 票面利率小于市场利率
解析：09附息国债20为固定利率债券，期限20年，票面利率4％；国债起息日2009年8月27日，2029年8月27日偿还本金并支付最后一次利息，剩余存续期限为11年，C项正确。投资者不仅可以在债券期满时收回本金(面值)，而且可以定期获得固定的利息收入，因此2029年8月到期当月的现金流为每单位100×(1＋4％÷2)＝102(元)，A项错误。息票率为4％，B项错误。市场利率＝(4／100)×100％＝3．8％，票面利率大于市场利率，D项错误。故本题选C。
5.下列关于期货合约和互换合约的区别的说法，说法错误的是( )。(A)
A. 期货合约和互换合约都只在交易所交易
B. 期货合约通常用现金结算，互换合约通常用实物交割
C. 期货合约和大部分互换合约都是双边合约
D. 期货合约有明显的杠杆效应，互换合约通常没有杠杆效应
解析：期货合约只在交易所交易，期权合约大部分在交易所交易，远期合约和互换合约通常在场外交易。
6.个人投资者从基金分配中获得的下列收入，目前需要征收个人所得税的是( )。(B)
A. 买卖股票差价收入
B. 从基金分配中获得的股票的股利收入
C. 基金分配取得的收入
D. 国债利息收入
解析：个人投资者投资基金的所得税征收情况如下：(1)个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。(2)个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20％的个人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按上述《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》实施。个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。(3)个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。(4)个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税。(5)个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。(6)对内地个人投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，自2015年12月18日起至2018年12月17日止，3年内暂免征收个人所得税。(7)内地个人投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，由该香港基金在内地的代理人按照20％的税率代扣代缴个人所得税。
7.市场提供给A公司的借款固定利率为4％，提供给B公司的为5％；如果A公司和B公司之间能够进行利率互换，A公司的浮动利率为LIBOR，银行中介收取的利差为0．5％，则B公司的浮动利率可能为( )。(B)
A. LIBOR＋0．7％
B. LIBOR＋0．2％
C. LIBOR＋0．8％
D. LIBOR＋0．6％
解析：设B公司的浮动利率为x。如果A公司和B公司之间能够进行利率互换，则A公司和B公司分别在不同的市场有比较优势。若A公司在固定利率市场有比较优势，则5％－4％＞x－LIBOR，即x＜LIBOR＋1％；若A公司在浮动利率市场有比较优势，则5％－4％＜x－LIBOR，即x＞LIBOR＋1％。题中四个选项都属于第一种情况。若A公司在固定利率市场有比较优势，B公司在浮动利率市场有比较优势，如果A和B公司之间能够进行利率互换，则这个利率互换组合降低的筹资中成本应大于0，则5％＋LIBOR－(4％＋x)－5％＞0，即x＜LIBOR＋0．5％。只有B项符合条件。
8.关于证券市场线和资本市场线的比较区别，以下表述错误的是( )。(B)
A. 资本市场线决定最适合的资产配置点
B. 资本市场线的斜率是市场组合的风险溢价
C. 证券市场线用系统性风险(β值)衡量风险
D. 资本市场线可以运用于有效投资组合
解析：资本市场线的斜率代表单位市场风险的风险溢价。证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价。故B项错误。
9.关于另类投资的局限，以下表述错误的是( )。(B)
A. 估值难度大
B. 流动性较好
C. 杠杆率较高
D. 信息透明度低
解析：另类投资的局限性包括以下几点：①缺乏监管，信息透明度低；②流动性较差，杠杆率偏高；③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。故本题选B。
10.偿债基金是指债券发行人通过划拨一定数额资金或者慢慢积累资金的方式形成的存款准备金，目的是在未来某一时间节点用于清偿某笔债务。因此偿债基金的主要作用就是降低( )。(A)
A. 信用风险
B. 通货膨胀风险
C. 再投资风险
D. 利率风险
解析：偿债基金是债券发行者为保证所发各类债券的到期或不到期偿还而设置的专项基金。在通常情况下，债券的偿还从发行者未来收益中支付，但为了保证债券到期或特殊情况下持有人要求提前支付，一些国家的政府或公司还设置了专项偿债基金。偿债基金的目的是偿还债务，降低信用风险。故本题选A。
11.净资产收益率是杜邦分析法的核心指标，以下与该指标无关的比率是( )。(B)
A. 总资产周转率
B. 存货周转率
C. 销售利润率
D. 权益乘数
解析：根据杜邦恒等式
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